【咨询机构观点】

九鼎德盛：多项技术指标显示调整压力

总体来看，由于引领反弹的创业板指数出现疲软且市场量能再次萎缩而下，多个技术指标显示市场若无强势量能，则有向下运行轨迹。从操作上来看，逢高减持，保持战略观望或为阶段内首选策略。由于今年股市运行的总体轨迹较为复杂且多变，突发性风险出现的情况较多，因此在投资过程中，采取波段运作或多时间持币、寻机的手法应对更为稳妥。

源达投顾：三连阳后惊现小阴 诡异砸盘内藏玄机

当下市场中的反弹是多方面因素共振的结果，市场对此预期较高反弹前景可期；但是短期的强势反弹之后，市场中增加的获利盘也会呈现出逃迹象，主板反弹也将随之进入瓶颈期；盘中小幅震荡后频创新高的创业板缺乏像样的调整，不断上摸60天线碰壁后创业板指依然在继续尝试。沪指三连阳后周三收录小阴线，黑周三是否是黑周四的前奏曲，反弹是否已经匆匆告别？当前市场扑朔迷离，后期反弹高度迷茫，后期究竟涨还是跌仍然是未解谜团。短期市场情绪恢复和存量资金博弈是两大主题，投资者应该秉持坚定看多市场的心态参与到市场中来，当下市场中热点活跃十三五规划和习近平访英之行都是值得关注的热点所在。

广州万隆：188亿巨资暗中调仓出局 明日空头或有真正动作

资金暗中出逃，本轮领涨龙头创业板指率先跳水杀跌，充分说明上方压力巨大，特别是当前存量资金博弈与宏观基本面不乐观下，明日空头或有真正动作。我们广州万隆认为，9月PPI同比增-5.9%，连续第43个月下滑，宏观经济仍不乐观让多方缺少一鼓作气勇气，从而让空头有可乘之机；此外，上周新增投资者10.36万，持仓人数连续6周下降，说明近期股指虽然上涨，但更多是存量资金所推动。而技术上，8月24日的跳空缺口是周线级别的，这直接套牢了第一波万亿抄底盘，在多方做多信心不足与存量资金博弈下，大盘短期很难逾越此点位。

不过，尽管当前点位空头或还将考验大盘，但在十八届五中全会召开前夕下，市场结构性机会将不会少。因此当前我们可重个股轻指数，对那些具有改革、产业资本增持或三季报业绩大增的抗跌品种，进行大胆调仓布局，才能把握结构性领涨龙头机会。

天信投资：短线震荡分化 反弹仍是主旋律

技术上看，大盘四连阳突破前期的箱体顶部，随着场外资金进场步伐加快和市场信心的恢复，反弹有望成为10月主旋律，但连续大涨后短期存在回抽确认要求，5日线和前期的3233-3250区域支撑下半周仍需考验，未来一个阶段，三季报等陆续披露、十三五规划等政策将成为主力资金去伪存真重要参考指标，短期操作上不要冲动追高，对于短线连续拉高、涨幅较大的个股可逢高减仓，调仓仍在低位蓄势的板块个股。未来市场将维持震荡上行格局，继续逢低关注受益十三五规划、阿里“双十一”到来的引发的电商物流股等股机会。

巨丰投顾：反弹非一蹴而就 回调酝酿新行情

总体来看，巨丰投顾认为大盘突破3000~3200点的箱体后，十三五规划主题投资以及三季报预增板块成为推动大盘继续上行的动力，但后市的反弹也不会一蹴而就，大盘在3300点一线的震荡，将进一步使得市场成本趋于一致，将有望成为下一波行情的新起点。操作上，重点关注三季报预增的成长股和超跌蓝筹股。

金百临咨询：适度休整有利于积聚新的买盘力量

如此的调整恰给了场外资金加仓的空间与底气。一方面是因为适度的调整，有利于新增资金的加仓。另一方面则是目前A股市场反弹的基础并未松动，不仅仅是货币宽松的预期，而且还包括目前指数仍然不高企，尚处在去年以来的相对低位区域，所以，市场仍然有着反弹的欲望和空间。故对短线走势仍不宜过于悲观。在操作中，仍可跟踪含权股、新股与次新股、新能源动力汽车产业股。

【券商观点】

中航证券：主力强力围攻十三五题材股

节后连续大涨三天之后，市场走出两天的震荡整理行情，越是这种震荡整理，越让投资者有所不安，害怕市场再次出现下跌；针对这个问题，春风顾问团樊波昨日已经说的非常明白：连续上涨三天，适度的整理一下对后期的运行有好处；投资者目前暂时不用太过紧张，股指连5日均线都没有触碰，目前依然是良性的状态。

长城国瑞证券：四季度可春播

四季度市场整体运行环境是：经济下行压力依然较大，货币政策、财政政策可能继续加码；场外配资的清理进入尾声，场内融资去杠杆较为彻底；主板估值、特别是深圳市场整体估值已低于其估值中枢水平，投资价值逐渐凸显； 8 月份股市和汇率的波动，导致工业企业投资收益减少和财务费用上升，随着股市和汇率市场的稳定，金融市场波动对实体经济的负面影响将减弱。整体来看，四季度市场的运行环境好于三季度，不确定性因素减少，做空力量减弱，积极因素逐渐显现，可预见的风险因素仍是美联储加息，但其部分风险已提前消化，即使四季度美联储加息靴子落地， 对市场的冲击预计没有 8 月份强烈， 是提前布局明年春季行情的有利时间窗口。 我们预计上证指数的主要波动区间位于 2500 点-3500 点之间，创业板指数主要波动区间位于 1500 点-2400 点之间。我们从盈利动能、估值、市场强度、资金流向多维度综合评估，建议配置非银金融、建筑装饰、交通运输、公用事业、食品饮料；主题投资方面，建议配置核电、“一带一路”和国企改革。

山西证券：上涨乏力，3300屡攻不破

近日的领涨龙头创业板回调力度大，相应地，题材股行情显着降温，人气转低。应该说，市场在震荡磨底的大区间内走出连续四日的反弹行情后，套牢盘压力与获利回吐的动机都在加重，存在技术调整需求，创业板已连续三日受60日线压制，大盘也在8.24跳空暴跌关口附近屡攻不破，短线情绪面受挫，波动加剧，普涨格局料难延续，后续个股行情将分化表现，建议控制仓位精选个股，逢低吸纳。