申银万国：关注美联储会议结果对A股的影响

首先从全天表现看，全天前3个小时行情表现疲弱，反复整理，说明上午的市场因素对A股没有提振作用。下午2点行情突然上涨、甚至暴力拉升。从原因看，主要是因为市场极度缩量，导致多空力量转换。截止下午2点，沪市成交仅1402亿元，深市1619亿元，两市相加仅3021亿元，照此下去，全天成交将不足4000亿元。表明短线行情跌无可跌，最终引发多头反攻。此外，由于此前两天市场大跌，技术性反弹作用，以及周边市场普遍上扬，对A股产生间接利好等也是推动因素，但不是主要动因。

其次，从反弹过程看，场外资金快速进入，对个股的选择以超跌补涨为主，并没有太多的精挑细选，近几天跌幅最大的国防军工以及中小创公司涨幅最大。表明短线反弹属超跌反弹，以快为主。由于缺乏稳定的利好刺激以及内生性上涨动力，因此后续表现并不稳定。

第三，明后天美联储议息会议的结果就将见分晓，9月份是否加息将对全球市场产生重大影响。在A股市场缺乏自身方向，随全球股市大流而行的背景下，短线美联储会议结果也将会对A股后市表现产生影响，值得关注。

东兴证券：三大主线有望穿越牛熊周期

在实体经济低迷的背景下，东兴证券首席策略分析师王凭认为，稳增长的财政和货币政策将继续发力。但随着A股杠杆的持续去化和成交量萎缩，以杠杆为工具、转型为支点的A股牛市逻辑已经成为过去。近期“水位下降”也提供给投资者重新梳理配置方向，筛选优质公司的时间和空间。其中，养老产业、后市场服务及休闲娱乐在人口老龄化中有望成为下一轮抗周期的投资品种。

首先，养老产业尚缺乏国家纲领性和战略性政策支持，还处于市场自发探索阶段，但未来养老方面的税收、土地供给及补贴政策出台只是时间问题，养老服务是一个兼具经济性、社会性和长期回报稳定的朝阳行业。此外，产权结构调整也将带来中国养老医疗市场的发展。

其次，上一轮A股牛熊转换当中，中国新生人口率持续攀升，车、房、耐用品消费等带来了相关板块在市值和业绩层面穿越周期。现在，中国经济增长从原有的增量模式转为存量模式，这意味着后市场服务时代的到来。未来围绕“车和房”这两大重要市场的存量展开的后市场服务正在兴起。其中，汽车后市场机会更多，智慧停车概念值得关注。

第三，经济的发展和人口结构的转变将推动居民传统基础消费向以吃、喝、玩、乐为主的休闲服务转变。处于萌芽状态的体育市场的增长潜力巨大。管办分离、转播权放开等带来竞技体育制度红利以及持续上升的人口健康诉求，将开启体育产业发展的黄金十年。

中金公司：世界处于大变化前夜 市场动荡时应该多读书少炒股

世界货币体系潜在的相关调整所涉及到的利益格局变化，使得潜在的变化必然是被倒逼出来的。全球主要国家只有在情况糟糕到一定程度之后才会坐到一起来协商形成全球新的金融与货币体系，这将是对二战后主导世界利益格局框架的以美国为中心的世界金融和货币体系的重大修正和升级。这将是史无前例的，其间必将充满博弈和波折。中国这个一直“被认为”货币是相对稳定的大经济体也加入贬值的行列，可能标志着我们可能在逐步步入这一“倒逼”阶段。

可以简单想象一下，在人民币汇率有更大弹性之前，世界上最大的两个经济体美国和中国，实际上是通过汇率的形式绑定在一起的。这就好比地壳运动中最大的两个板块连接在一起形成一个相对固定板块(占世界经济比例超过40%)起到锚的作用，其他板块在这个最大的板块周围，共同形成世界经济的均衡。

但是，人民币汇率贬值及未来潜在更有弹性的波动，实际上是使得这地壳运动中最大的板块已经一分为二，老的均衡逐渐被打破，不同板块要相对运动逐渐建立新的均衡。在新的均衡建立之前，板块运动、碰撞和摩擦的频率将大幅上升。近期全球市场的不安只是一个预演，在这样的背景下股权资产所隐含的风险溢价可能会经历系统性的上升，类似全球股权资产在1970年代经历的情景。

【咨询机构观点】

股商财富报告：尾盘放量 反弹将延续

昨日已经提示，不放量、不进场。今日大盘在14点附近持续放量，做右侧交易的最佳进场时机，预计明日反弹将延续，20日均线附近仍有压力，也是多空分水岭，压力位附近依然关注量能变化。放量突破仍是大概率事件，如果不过要注意逢高减仓。

天信投资：A股现涨停潮 柳暗花明又一村

市场反弹的基础是存在的，只是短期应该还是以区间震荡为主，用时间来换取上行的空间。因而当前的区域也属于中长线投资的可操作区域。而且随着市场持续下跌，A股的估值优势开始显现，不少优质错杀个股都具备了一定的安全边际，中长线的投资机会开始出现。

金百临咨询：3200点有反压 不追高宜低吸

短线A股市场千股跌停、千股涨停的格局仍难以有效改变。只是短线由于买力的增加，短线A股可能会在消化短线抄底获利盘后，仍将震荡前行。只是考虑到3200点一线的反压等因素，A股的走势仍不宜过于期待。在操作中，可以适量低吸优质成长股，但不宜追涨。

同花顺：沪指站上3150点 创业板创史最大单日涨幅

基本上随着市场近期持续杀跌，A股的估值优势开始显现，不少优质错杀个股都具备了一定的安全边际，中长线的投资机会开始出现。故而，短线交易者可以在这个区间做高抛低吸，如果是中长线可以忽略影响继续持股就好，当然要注意所持股票本身的质地。

宁波海顺：九月底前市场或将完成筑底

市场现在完全具备投资的价值，值得抢筹，但是因为清理杠杆这样一个特殊的事实存在，而期限是9月30号，这是一个重要时间点，现在到九月底的这段时间个股还将会有所反复，但是清理杠杆的过程很可能也是见底的过程，所以建议投资者控制好仓位，跌的时候可以去买一点，快涨就不要去追。

九鼎德盛：长阳反弹能否维持 量能为先

深沪A股市场在连续重挫后出现大幅度反弹，但市场量能配合仍欠佳，要维持市场反弹，量能是最为关键的观察指标。目前来看，两市总和为5700亿左右，如果后市不能出现量能增加，则报复性反弹后有可能回落，反之，则可谨慎乐观。从操作层面来看，超跌中小市值的中低价类品种应为短线关注重点， 而仓位过重的投资者视量能配合情况逢高兑现部分筹码，以防市场再行回落。周三长阳的性质需要后续量能的配合界定，是逃命阳线还是维持反弹，量能为先。

大摩投资：沪指尾盘暴涨 创业板创史上最大单日涨幅

我们认为不管消息面如何，只从尾盘的成交量来看，应该确定有机构资金进场，这预示着至少短期市场都会延续震荡上行走势。操作上建议风险偏好较低的投资者可以继续轻仓观望，风险偏好较高的投资者可以在控制仓位的前提下参与短期超跌个股的反弹。

钱坤投资：等待上升行情的全面展开

今日个股的全线涨停预示短期大盘下探空间比较有限了，上证指数、创业板都没有创出新低，对这两个指数可以看作是二次探底，后市大级别上升行情随时可能展开。